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News

06/03/2015

Spread sotto quota 100: quali conseguenze per il settore del credito?


Per la prima volta dal 2010 lo spread tra i Btp italiani e i Bund tedeschi è sceso sotto quota 100 punti base. Dopo aver sforato il tetto dei 500 punti base a fine 2011, il differenziale tra i titoli di Stato nostrani e i corrispondenti bond tedeschi è diminuito gradualmente, scendendo in questi giorni sotto alla già tranquillizzante quota 100 e raggiungendo il tasso di rendimento minimo di 1,305% per i titoli decennali. Uno spread così basso avrà conseguenze positive a cascata che coinvolgeranno anche il mercato del credito.

La fiducia che gli investitori stanno riponendo nei titoli di Stato italiani, l'estensione del programma di aiuti comunitari alla Grecia e il contestuale avvio del programma di Quantitative Easing messo a punto dalla BCE permetteranno a privati e imprese di ottenere prestiti con più facilità e a tassi contenuti.

L'acquisto di parte dei titoli in portafoglio da parte della BCE si tradurrà in maggiori disponibilità per le banche. Gli istituti finanziari potranno contare su un tesoretto da destinare al finanziamento di famiglie e imprese, attraverso la concessione di prestiti personali e mutui. Le analisi di mercato fanno notare che gli istituti di credito stanno già rivedendo al ribasso gli spread applicati ai tassi di interesse adottati come parametri di riferimento ed è lecito aspettarsi nel corso dell'anno un ulteriore miglioramento delle condizioni economiche a cui saranno concessi prestiti e mutui. La stessa BCE ha rilevato un primo effetto positivo delle politiche espansive attuate nell'Eurozona, notando come a gennaio i prestiti concessi nell'area Euro sono cresciuti dello 0,5%.

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